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피로회복제 '박카스'로 한국인의 일상에 자리잡은 동아제약이 최근 놀라운 성장세를 보이고 있습니다. 단순히 에너지 드링크 회사로 인식되던 과거와 달리, 이제는 다각화된 포트폴리오로 글로벌 헬스케어 기업으로 변신하고 있는 동아제약의 현재와 미래를 자세히 살펴보겠습니다.
1. 박카스 신화에서 종합 헬스케어 기업으로의 대변신
전통적 강자 '박카스', 여전히 견고한 캐시카우
동아제약의 박카스 사업부 매출은 2024년 2646억 원으로 전년대비 3.0% 증가하며 역대 최대 매출을 기록했습니다. 특히 주목할 점은 박카스 전체 매출(동아제약과 동아에스티 합산)이 3517억 원으로 전년대비 5.6% 늘어나며 2022년 3502억 원을 넘어서는 신기록을 달성했다는 것입니다.
1963년 출시된 박카스는 60년이 넘는 세월 동안 한국인의 피로 회복 파트너로 자리매김했습니다. 로마 신화의 술의 신 바커스에서 이름을 따온 박카스는 카페인과 타우린에 비타민 B군이 첨가된 에너지 드링크의 원조격으로 평가받고 있습니다.
박카스 의존도 감소, 건전한 포트폴리오 구축
하지만 동아제약의 진정한 성장 동력은 박카스 의존도를 줄이면서 다른 사업 부문을 확장한 전략에 있습니다. 박카스 사업의 매출 비중은 2022년 46.0%에서 2023년 40.7%, 2024년 39.0%로 지속적으로 감소하고 있습니다.
이와 동시에 일반의약품(OTC) 부문이 급성장하고 있습니다. 2024년 OTC 부문 매출은 1772억 원으로 전년 1530억 원 대비 15.9% 증가했으며, 이는 전통 브랜드인 감기약 '판피린', 생약소화제 '베나치오'를 필두로 피부외용제, 콘드로이틴 제품 등 신제품을 지속 출시한 결과입니다.
2. 핵심 성장 동력, 피부외용제와 신규 사업 부문
피부외용제 라인업의 놀라운 성장세
동아제약의 새로운 성장 엔진은 바로 피부외용제 부문입니다. 노스카나 매출은 2023년 171억 원에서 2024년 209억 원으로 22.2% 증가했고, 애크논은 126억 원에서 203억 원으로 61.1% 늘었으며, 이 두 제품 모두 연매출 200억 원을 처음으로 돌파했습니다.
피부외용제는 여드름 흉터치료제 '노스카나겔'을 시작으로 뾰루지·여드름 치료제(애크논 크림), 좁쌀여드름 치료제(애크린 겔), 색소침착 치료제(멜라토닝 크림) 등 질환별 라인업을 구축하며 차별화된 제품군을 형성하고 있습니다.
더마화장품 브랜드 '파티온'의 급속 성장
2019년 출시된 더마화장품 브랜드 '파티온'도 주목할 만한 성과를 보이고 있습니다. 파티온 매출은 2023년 132억 원에서 2024년 213억 원으로 62.0% 증가하며 동아제약의 신사업 확대를 견인하고 있습니다.
3. 재무 건전성과 미래 투자 전망
견고한 실적 기반
동아제약은 2024년 매출 6787억 원, 영업이익 852억 원을 기록하며 전년 대비 각각 7.6%, 7.0% 증가했습니다. 이는 모든 사업 부문의 균형 잡힌 성장을 보여주는 지표입니다.
특히 2024년 1분기에도 매출 1585억 원(전년동기 대비 11.6% 증가), 영업이익 194억 원(6.5% 증가)을 달성하며 지속적인 성장세를 확인할 수 있습니다.
동아쏘시오그룹의 시너지 효과
동아제약은 단독 기업이 아닌 동아쏘시오그룹의 핵심 계열사로서 시너지를 창출하고 있습니다. 모기업인 동아쏘시오홀딩스, 계열사인 동아ST, 동아오츠카, 용마로지스, 한국신동공업 등과 함께 동아쏘시오그룹을 이루고 있으며, 2007년 매출액 기준으로 대한민국 최대의 제약사입니다.
미래 성장 동력과 투자 포인트
동아제약의 투자 매력도는 다음과 같이 요약할 수 있습니다:
첫째, 안정적인 캐시카우 보유: 박카스라는 강력한 브랜드를 통해 안정적인 현금 창출이 가능합니다.
둘째, 성공적인 사업 다각화: OTC 의약품, 피부외용제, 화장품 등으로 포트폴리오를 확장하며 리스크를 분산시키고 있습니다.
셋째, 성장 잠재력: 기상이변으로 인해 피부 관리·치료 수요가 커지는 추세와 함께 세대별 맞춤형 마케팅으로 지속적인 성장이 기대됩니다.
넷째, 글로벌 확장: 박카스의 해외 매출이 캄보디아, 미얀마, 필리핀, 대만, 과테말라, 가나 등으로 확대되며 글로벌 시장에서의 성장 가능성을 보여주고 있습니다.
결론적으로 동아제약은 전통적인 '박카스 회사'에서 벗어나 종합 헬스케어 기업으로 성공적으로 변신하고 있습니다. 안정적인 수익 기반 위에서 새로운 성장 동력을 지속적으로 발굴하고 있어, 장기 투자 관점에서 매력적인 기업으로 평가됩니다. 특히 피부외용제 부문의 급성장과 화장품 사업의 확장은 향후 지속적인 성장을 견인할 핵심 요소로 작용할 것으로 전망됩니다.